德国电信给德国股民留下的惨痛记忆

今年十一月十八日，是德国电信上市十周年纪念日，但是人们丝毫感受不到喜庆的氛围。当年的财政部长魏格尔期望原本国有的德国电信公司进行私有化改革并进入股市后，能够给空虚的国库带来滚滚财源。电信公司当时的总裁索莫尔也不辱使命，对电信上市进行了不遗余力的宣传，于是，几乎所有的德国人都被卷入了这场前所未有的炒股热潮。股票上市前，电视台播放了这样的广告：“说老实话，没有人会不喜欢物美价廉的产品。买股票也同样如此。现在就是您千载难逢的好机会，购买德国电信的股票吧，作为小股民，您可以得到特别优惠。”

这段由著名演员克鲁格播放的广告，几乎让所有的德国人都砰然心动。德国电信仅广告宣传一项就斥资5000万欧元。而总裁索莫尔更是信誓旦旦地表示，他的股票将使让全体德国人致富的法宝。

“我注意到，越来越多的德国开始告别存折，而将积蓄转入投资市场。因为存款虽然安全，但毕竟利息非常有限。至于为什么投资股票的人还不多，那是因为对于普通老百姓来说，购买股票的手续实在太繁复了一些。而其他的投资方式则方便得多。这种现状不符合德国经济及政治利益，应当让广泛的民众参与到德国的经济生活中去。“

在强劲的宣传攻势下，大约190万股民购买了德国电信的股票。原始股的价格是14.57欧元，而上市当天股值即攀升至16.94欧元。随后，股值仍一路保持上升势头，到2000年三月六日，电信股票创下上市后的新高：104.90欧元。股票专家们甚至断言，电信股票会突破200欧元大关。

当街头小报也开始大谈特谈股票经时，一些聪明的股民已经意识到，出手电信股票的时机到了。果然，不久以后，电信股票开始一路狂跌。电信总裁带领全民致富的形象由此大打折扣，他本人则呼吁股民不要惊惶失措：“对我们来说，那些想在短期内暴富的股民并不重要。他们一遇到股市波折，就会抛售股票，而等到股值迅速回升时，他们又会追悔莫及。”

但是，将电信股票的急剧下跌说成是暂时的股市波折，显然是有些轻描淡写了。确切的说，这是电信行业泡沫经济的破灭。在不断两年的时间里，德国电信的股票从一百多欧元跌落至8.14欧元。总裁索莫尔表示：“德国电信股票的发展趋势令人非常不满意。因为这一趋势同电信公司的发展完全是背道而驰的。我们对此深表遗憾。”

持有大量电信股的联邦政府对此发展趋势当然也深表遗憾，电信股票跌至历史最低点两周之后，总裁索莫尔引咎辞职。

在历来以谨慎著称的德国掀起全民炒股的热潮的尝试显然是失败了。事实上，即便是在股票热的最高峰，德国也没有形成全民炒股的局面，当时只有六百万人持有股票，相当于德国全体成年人的十分之一。现在，买卖股票的人数又减少了170万，客观的说，电信股票的暴涨暴跌确实令许多德国人对股票交易比以往更加退避三舍了。