100609 Arcandor Investoren

申請破產的阿坎多集團旗下有三家子公司：嘉士達，萬樂和普利夢達。家庭電視購物頻道HSE24和經營最佳的托馬斯‧庫克旅遊公司沒有受到破產影響。阿坎多在托馬斯庫克旅遊公司參股52.8 %。該旅遊公司已經作為獨立的公司在倫敦證券交易所上市。阿坎多申請破產的消息傳出後，托馬斯庫克旅遊公司的股票一路飆升。

股票經紀人奧利弗‧羅斯對此並不感到驚訝。他說："當然也有一些大膽投機者趁機買進。而其他的投機者現在則期待著阿坎多被分解。我們知道阿坎多有三大支柱，其中之一就是贏利極好的托馬斯庫克旅遊公司。現在，該公司的股票開始被大規模炒作。但是，該公司今後的命運如何，如果公司集團被分解，托馬斯庫克將被誰併購，所有這一切都還不清楚。也有可能在破產框架內為阿坎多找到一個可行的整頓方案，說不定能夠使阿坎多作為一個整體，繼續生存下去。 "

現在，也有對阿坎多公司的一部分業務領域感興趣的商家。如果新的整頓計劃失敗，該公司將面臨徹底被分解的威脅。尤其是公司旗下的嘉士達百貨公司，大多數位於各個城市的市中心，交通方便，因此受到很多商家的覬覦。

麥德隆的總裁科德斯就是競爭者之一。在科德思把有關嘉士達和百貨商場Kaufhof合二為一的談判拖延到破產程序開始之後，德國一家研究機構Fair Research的專家沃德紐克預計："他一直等到啟動破產程序，好併購該公司旗下的一家或者幾家擺脫了債務的百貨公司。他本人表示將購買相當數量的百貨商場。 "

麥德龍集團的訣竅是，破產法將使其能夠兼並償清債務後的嘉士達百貨公司並解除現有的租賃合同。據稱，總共將有40個嘉士達分店被關閉。總部位於漢堡的德國郵購集團奧托已表示有意併購阿坎多的郵購子公司萬樂，但很可能只對贏利好的領域感興趣。大多數分析家對阿坎多集團的繼續生存持懷疑態度。由於失去支付能力，阿坎多股票將從中型股達克斯市場消失。沃德紐克認為，其結果已經一目瞭然："該股票將會消失，但是仍有股東保留托馬斯庫克的股票。 "

作者：Samir Ibrahim/李京惠

責編：葉宣