德國電信給德國股民留下的慘痛記憶

今年十一月十八日，是德國電信上市十周年紀念日，但是人們絲毫感受不到喜慶的氛圍。當年的財政部長魏格爾期望原本國有的德國電信公司進行私有化改革並進入股市後，能夠給空虛的國庫帶來滾滾財源。電信公司當時的總裁索莫爾也不辱使命，對電信上市進行了不遺餘力的宣傳，於是，幾乎所有的德國人都被捲入了這場前所未有的炒股熱潮。股票上市前，電視台播放了這樣的廣告：「說老實話，沒有人會不喜歡物美價廉的產品。買股票也同樣如此。現在就是您千載難逢的好機會，購買德國電信的股票吧，作為小股民，您可以得到特別優惠。」

這段由著名演員克魯格播放的廣告，幾乎讓所有的德國人都砰然心動。德國電信僅廣告宣傳一項就斥資5000萬歐元。而總裁索莫爾更是信誓旦旦地表示，他的股票將使讓全體德國人致富的法寶。

「我注意到，越來越多的德國開始告別存摺，而將積蓄轉入投資市場。因為存款雖然安全，但畢竟利息非常有限。至於為什麼投資股票的人還不多，那是因為對於普通老百姓來說，購買股票的手續實在太繁復了一些。而其他的投資方式則方便得多。這種現狀不符合德國經濟及政治利益，應當讓廣泛的民眾參與到德國的經濟生活中去。「

在強勁的宣傳攻勢下，大約190萬股民購買了德國電信的股票。原始股的價格是14.57歐元，而上市當天股值即攀升至16.94歐元。隨後，股值仍一路保持上升勢頭，到2000年三月六日，電信股票創下上市後的新高：104.90歐元。股票專家們甚至斷言，電信股票會突破200歐元大關。

當街頭小報也開始大談特談股票經時，一些聰明的股民已經意識到，出手電信股票的時機到了。果然，不久以後，電信股票開始一路狂跌。電信總裁帶領全民致富的形象由此大打折扣，他本人則呼籲股民不要驚惶失措：「對我們來說，那些想在短期內暴富的股民並不重要。他們一遇到股市波折，就會拋售股票，而等到股值迅速回升時，他們又會追悔莫及。」

但是，將電信股票的急劇下跌說成是暫時的股市波折，顯然是有些輕描淡寫了。確切的說，這是電信行業泡沫經濟的破滅。在不斷兩年的時間裡，德國電信的股票從一百多歐元跌落至8.14歐元。總裁索莫爾表示：「德國電信股票的發展趨勢令人非常不滿意。因為這一趨勢同電信公司的發展完全是背道而馳的。我們對此深表遺憾。」

持有大量電信股的聯邦政府對此發展趨勢當然也深表遺憾，電信股票跌至歷史最低點兩周之後，總裁索莫爾引咎辭職。

在歷來以謹慎著稱的德國掀起全民炒股的熱潮的嘗試顯然是失敗了。事實上，即便是在股票熱的最高峰，德國也沒有形成全民炒股的局面，當時只有六百萬人持有股票，相當於德國全體成年人的十分之一。現在，買賣股票的人數又減少了170萬，客觀的說，電信股票的暴漲暴跌確實令許多德國人對股票交易比以往更加退避三舍了。