中國會成為日韓之後第三個失望

中國吸引的外來投資今年上半年達到340億美元；2003年，外來投資增長 7.5％，達到530億美元。香港摩根－士丹利的中國金融戰略分析家謝國忠注意到，近來，參加他舉辦的有關中國的研習會的參加人數增加了2到3倍。不過，他對這種歇斯底里般的熱情相當懷疑。他發出預言，中國將成為繼日本和韓國之後的第三個大失望。自從他作出這一番不友好的預測後，中國網站上就再也無法找到他的批評性文章了。謝國忠最基本的論點是，由於中國將本國貨幣與美元掛鉤，在美聯準提高利率時也必須跟進，而在建或尚未銷售的房產項目牽涉到大約6000億美元，這樣，在利率上升200個基本點的情況下，房地產商的債務負擔就會增加120億美元。這就意味著，許多資金薄弱而又過度發展的領域勢將難以為繼。對數千萬已經自購房產的人來說就更會是一場災難。根據官方提供的數據，現有70％的城市居民購買住宅，按照 5％的貸款利率，隨著基礎利率的提高，其負擔將大大增加。

「商報」繼續寫道：

從此而來的將是經營困難的國有銀行債台高筑，呆帳明顯增加。在中國，流入火爆的房地產的資金中有60％是銀行貸款。為此，花旗銀行集團已經發出警報。鑑於許多地方並不遵從中央政府經濟降溫的政策，因此，一些分析家依然擔心，中國經濟會出現硬著陸。某些中國問題專家預計，在未來3到6個月內，中國將繼續強化降溫措施，直至派遣專員，在各地銀行檢查每一筆貸款。這樣，外國投資也將出現硬著陸的危險。